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杭州工商信托两年三次增资 绿地金控成第二大股东

  杭州工商与业的紧密关系很快将更进一步,前者地产特色或将更浓。

  12月8日,(,)发布公告称,旗下绿地金控与摩根士丹利签署协议,拟受让其所持有的杭州工商信托股份有限公司14925万股股份,占总股本11.05%,协议对价为8亿元,此后再由绿地金控对杭州工商信托增资约1.5亿元,增资完成后绿地金控将合计持有杭州工商信托近20%股份,成为其第二大股东。

  坚定“房地产”路线?

  一直以来,杭州工商信托以鲜明的房地产特色独树一帜。

  尽管其受托管理资产规模不高,截至2014年年底仅有284亿元,在全部68家信托公司中仅位居第65位。但管理信托资产类别中,房地产信托占比连续多年超过70%,位列业内之首。

  绿地控股方面相关人士表示,完成收购后,绿地控股将充分嫁接自身在资金、地产、品牌等方面的优势,进一步做大做强杭州工商信托,实现股东利益最大化。

  众所周知,房地产业进入调整周期已有一段时日,对于这一行业变幻莫测的形势,杭州工商信托也有自己的判断。

  杭州工商信托总裁丁建萍曾向证券时报·信托百佬汇记者表示,“如今房地产业进入结构性调整阶段,分化加剧。即便政策给予这个行业大力支持,行业形势再度逆转的可能性也不大。在分化的过程中,市场集中度将大幅提高,很多中小型房企将被挤出市场。区域分化也将成为一大特征,每个区域、每个城市或许呈现完全不同的市场景气度。不能简单地说,房地产行业不行了。”

  丁建萍说,“这种背景下,我们也可能寻找到一些机遇。以前,房地产行业是以银行贷款为主的地产金融格局,房地产利润平均化。如今这个行业不仅需要资金介入,而且需要资本介入。行业由融资化走向投资化,直接投资、并购等投资形式自然都包含其中。”

  丁建萍还表示,商业物业的更新换代中也蕴含不少业务机会,同样需要资本介入。针对经营性物业,如今政策鼓励开展房屋按揭贷款的资产证券化。

  两年三次增资

  2014年,杭州工商信托通过利润转增的方式将注册资本金由5亿元增至7.5亿元。

  今年10月底,杭州工商信托发布公告称,公司注册资本金由7.5亿元增至13.5075亿元。

  此番,绿地金控即将对杭州工商信托增资约1.5亿元,增资完成后绿地金控将合计持有杭州工商信托近20%股份。

  据记者了解,目前信托公司的地产股东非常少见,华澳信托是唯一一家控股股东与房地产业紧密相关的公司。

  截至目前,北京融达投资有限公司为华澳信托第一大股东,持股比例为50.01%,该公司以投资房地产、煤炭、化工、稀土、金融股权等为主营。

  受制于《信托公司净资本管理办法》,信托公司扩张业务需要不断补充净资本。近年来,业内公司增资潮一浪高过一浪,2015年有多家公司大笔增资。

  目前,重庆信托、平安信托以及注册资本金在100亿元以上,经过数次增资的杭州工商信托目前的净资本水平仍处行业下游。

  高报酬率维系路径

  杭州工商信托特色鲜明的另一原因是业界高报酬率的代表。

  年报数据显示,杭州工商信托报酬率连年居于业内首位,2012年~2014年的数据分别是2.65%、3.44%和2.66%。

  南方某信托公司研发部人士分析称,“杭州工商信托高报酬率背后原因大致有两点,一是在杭州工商信托的业务结构中,主动管理业务占比远高于被动管理业务,2014年清算的部分,主动管理类占比约62%,远高于业内平均水平。二是以往杭州工商信托房地产类业务占据很高的比重,且已在此领域运作出成熟且差异化的项目模式。若按照信托资产的投向数据来看,杭州工商信托此前连续多年房地产类业务占比超过70%,位列全行业首位。”

  具体而言,杭州工商信托2014年已清算的主动管理类项目中,股权投资类报酬率3.21%,融资类3.27%,组合投资类3.60%;被动管理类项目报酬率则为1.48%。